Allianz SE выпускает долговые инструменты: новый этап для рынка субординированных облигаций

Немецкий страховой концерн Allianz SE размещает новый выпуск субординированных облигаций категории Restricted Tier 1 (RT1), что может стать индикатором для дальнейшего развития данного сегмента долгового рынка. Сумма выпуска составит не менее $500 млн с купоном около 7,125%, согласно предварительным данным.

Эмиссия привлекает внимание инвесторов на фоне растущих вопросов к адекватности оценки рисков по младшим долговым инструментам. Как крупнейший эмитент RT1 с рейтингом AA, Allianz SE задает ориентиры для всего рынка. Эксперты отмечают, что ключевым фактором для инвесторов остается риск невозобновления облигаций после первой возможности отзыва.

Компания параллельно объявила о планах выкупа своих предыдущих обязательств на сумму до $1 млрд по цене 99,65% от номинала. Эта процедура продлится несколько недель, а первый возможный отзыв бумаг ожидается в середине ноября.

Аналитики обращают внимание на рекордное сужение спредов по RT1-облигациям, что повышает риски для держателей в случае изменения условий обращения ценных бумаг. Все четыре предыдущих выпуска Allianz в этом сегменте торгуются ниже номинала, отражая рыночные ожидания.