Инвесторы Китая продолжают переводить средства из облигаций в акции на фоне низкой доходности

Китайские инвесторы активно сокращают вложения в локальные облигации, перераспределяя капитал в фондовый рынок из-за снижающейся доходности долговых инструментов. Аналитики ожидают продолжения этой тенденции в ближайшей перспективе.

По данным за июль и август 2025 года, индустриальный индикатор зафиксировал максимальное количество дней оттока средств из китайских облигационных фондов за двухмесячный период с 2022 года. В то же время фонды акций демонстрировали приток капитала, что подчеркивает изменение инвестиционных предпочтений.

Доходность десятилетних государственных облигаций КНР в настоящее время колеблется около 1,82%, оставаясь ниже пятилетнего среднего показателя в 2,58%. Это происходит на фоне глобальной коррекции рынка облигаций, где длинные бумаги испытывают давление из-за роста фискальных дефицитов и увеличения эмиссии.

Согласно индексу China Securities Index Co, доходность облигационных фондов с начала года составила 0,4% против исторического среднего значения 2,8%, тогда как фонды акций принесли инвесторам 25% прибыли. Индекс CSI 300 показал рост на 10% в августе, увеличив капитализацию рынка на $1,3 трлн.

Эксперты отмечают, что в условиях избыточной ликвидности и дефицита привлекательных активов институциональные инвесторы, включая страховые компании и пенсионные фонды, могут наращивать доли в акциях. Компании финансового сектора, такие как Ping An Insurance, уже начали увеличивать вложения в высокодивидендные бумаги.

Рыночные мультипликаторы поддерживают интерес к акциям: коэффициент P/E индекса CSI 300 составляет 14 против 22 у S&P 500. Это создаёт потенциал для дальнейшего перетока капитала в рисковые активы, хотя регуляторы предпринимают меры для стабилизации долгового рынка.