Инвесторы предпочитают фиксировать прибыль, несмотря на рост индексов малой капитализации

Один из наиболее рискованных сегментов американского фондового рынка демонстрирует устойчивый рост в течение последних недель, однако участники рынка, неоднократно сталкивавшиеся с волатильностью малых компаний за последние четыре года, не спешат сохранять бумажные доходы.

Согласно данным по оттокам средств из крупнейшего биржевого фонда, отслеживающего индекс Russell 2000, инвесторы выводят прибыль почти так же быстро, как она формируется. С начала года из iShares Russell 2000 ETF выведено около $5,4 млрд, тогда как отслеживаемый им индекс достиг исторического максимума.

Акции компаний малой капитализации отставали от крупных корпораций с периода пандемии, испытав серьёзное снижение в 2022 году и не восстановив позиции в последующем бычьем рынке. Обычно этот сегмент показывает лучшие результаты при бурном экономическом росте и низких процентных ставках, поскольку многие компании зависят от заёмного финансирования.

Лишь сейчас, после решения Федеральной резервной системы впервые за год снизить ставки и при прогнозируемом квартальном росте экономики более 3%, инвесторы начинают проявлять уверенность в способности малых компаний конкурировать с крупными. В сентябре зафиксирован приток средств, но он не компенсирует отток за остальной период года.

Эксперты отмечают, что многолетняя нестабильность в этом сегменте подорвала доверие участников рынка. Russell 2000 стал последним из основных индексов США, преодолевшим исторический максимум после медвежьего рынка — на это потребовалось четыре года. За это время технологический Nasdaq 100 благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта вырос на 50%, обновляя рекорды.

Несмотря на шестинедельный ралли малой капитализации — самого продолжительного за пять лет — сохраняется осторожность. Аналитики Wells Fargo Investment Institute считают, что постепенное снижение ставок и сложности с прибылью компаний способствуют фиксации прибыли. Одновременно отмечается смещение интереса инвесторов в сторону более рискованных активов, включая криптовалюты.

По мнению экспертов, для устойчивого притока средств в малую капитализацию потребуется несколько месяцев стабильных результатов и улучшения бизнес-среды. Это позволит компаниям воспользоваться преимуществами смягчения монетарной политики.