Европейский центробанк призывает ограничить использование синтетических инструментов при секьюритизации активов

Европейский центральный банк выразил обеспокоенность растущей зависимостью кредитных организаций от синтетических транзакций по передаче рисков (SRT). Согласно информированным источникам, регулятор планирует рекомендовать финансовым институтам активнее использовать механизмы cash SRT, предполагающие полный вывод активов с баланса.

В предстоящем заключении ЕЦБ отметит, что синтетические SRT, сохраняющие кредитные активы на балансе банков, могут усиливать рефинансовые риски в периоды рыночной волатильности. Данные инструменты, основанные на кредитных деривативах, составляют более 90% от общего объема SRT-транзакций в зоне евро по итогам 2023 года.

Рекомендации будут включены в новые правила секьюритизации для стран ЕС, направленные на стимулирование экономического роста. Регулятор поддерживает инициативу Еврокомиссии, однако настаивает на ограничении использования инструментов, способных ослабить устойчивость банков в кризисных условиях.

Аналитики отмечают, что популярность синтетических SRT связана с их низкой стоимостью и высоким спросом инвесторов на доходные инструменты. Однако краткосрочный характер таких сделок требует постоянного рефинансирования, что создаёт дополнительные риски для кредитных организаций.

Согласно докладу Европейского совета по системным рискам за май 2025 года, внезапное сокращение рынка синтетической секьюритизации может привести к необходимости дополнительной капитализации банков и ограничению кредитования.