Рост доходностей мировых облигаций до максимумов за 16 лет перед заседанием ФРС США

Доходности облигаций по всему миру поднялись до уровней, не виданных с 2009 года, на фоне приближающегося важного заседания Федеральной резервной системы США. Этот рост отражает обеспокоенность возможным завершением периодов снижения процентных ставок в ряде стран, включая США и Австралию.

Согласно индексу Bloomberg, доходность долгосрочных государственных облигаций достигла максимумов за последние 16 лет, что подтверждается и ставками на денежном рынке. Участники рынка в настоящее время учитывают минимальные шансы на дальнейшее смягчение политики Европейского центрального банка, прогнозируют повышение ставок в Японии в текущем месяце, а также два повышения на 0,25 процентного пункта в Австралии в следующем году.

В Соединенных Штатах, несмотря на ожидания снижения ставок ФРС в среду, ситуация развивается динамично. Доходность 30-летних казначейских облигаций достигла пиков за несколько месяцев, поскольку инвесторы пересматривают прогнозы по денежно-кредитной политике, инфляции и бюджетной дисциплине.

Индекс потребительских цен, используемый ФРС, в сентябре составил 2,8%, что превышает целевой уровень центрального банка почти на один процентный пункт. Беспокойство относительно независимости будущего главы ФРС приводит к тому, что некоторые инвесторы включают премию за риск в кривую доходности казначейских облигаций, а потребности в финансировании бюджетного дефицита в 1,8 триллиона долларов дополнительно нагружают рынок.

Изменения на рынке облигаций указывают на укрепление убеждения, что цикл снижения ставок, запущенный в прошлом году для поддержки экономического роста, способствовавший рекордным уровням мировых фондовых индексов и росту цен на облигации, подходит к концу. Инвесторы анализируют глобальные перспективы развития, учитывая инфляционные угрозы на фоне торговых споров при президенте США Дональде Трампе и значительного увеличения государственного долга в странах от Японии до Великобритании.

В Японии и Германии доходности облигаций также обновили многолетние максимумы, с наибольшим давлением на долгосрочные инструменты из-за ожидаемого роста эмиссии долговых бумаг. Япония и Великобритания адаптируют структуру заимствований, увеличивая долю краткосрочных выпусков в ответ на сдвиги в предпочтениях инвесторов.

Казначейские облигации США привлекают особое внимание за часы до заседания ФРС, на котором, как предполагается, будет принято решение о третьем последовательном снижении ключевой ставки. Доходность 10-летних казначейских облигаций находится на самых высоких отметках с сентября, что необычно и сигнализирует о рисках, связанных с объемом государственного долга США, а также о возможной смене председателя ФРС Джерома Пауэлла по истечении его полномочий в мае. Среди потенциальных кандидатов упоминается директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт, которого считают ориентированным на предпочтения Трампа в вопросах процентных ставок.