Уолл-стрит прогнозирует подъём цикличных секторов благодаря ускорению экономического роста в США в 2026 году

Экономика США готовится к ускорению роста на фоне снижения цен на нефть. Вероятны снижения ключевой ставки Федеральной резервной системы в условиях охлаждения инфляции. Инвесторы ищут варианты помимо акций, связанных с искусственным интеллектом, а потребительские расходы американцев продолжают оставаться на высоком уровне.

Это создаёт благоприятные условия для акций компаний, тесно связанных с экономическим циклом. Среди них банки, такие как JPMorgan Chase & Co., производители оборудования, включая Caterpillar Inc., а также ритейлеры вроде Gap Inc. и Dollar Tree Inc. Стратеги и аналитики ожидают положительной динамики для этих компаний в 2026 году.

Инвесторы отмечают первые признаки улучшения в цикличных секторах экономики. Финансовый сектор, промышленность и производители непродовольственных потребительских товаров могут стать лидерами в ожидаемом сильном году для американского фондового рынка. Опрос около 70 экономистов показывает средний прогноз роста экономики США на уровне 2% в следующем году — это не рекордные темпы, но достаточно для поддержки секторов за пределами технологий.

Позиционирование в акциях, которые получат дополнительный импульс к росту прибыли в связи с улучшением цикличных показателей, может привести к превосходству акций стоимости в 2026 году впервые за долгое время.

Ротация уже набирает обороты. После синхронного движения с индексом S&P 500 в течение года корзина цикличных акций от Goldman Sachs выросла на 9,3% за последний месяц. Этот рост в два раза превышает динамику более широкого рынка, где S&P 500 поднялся лишь на 4,2%.

Данные нормализованы с учётом процентного прироста по состоянию на 21 ноября 2025 года.

Кроме того, цикличные акции опережают оборонительные, которые ранее выигрывали от мини-ротации и коррекции в информационных технологиях в октябре-ноябре. Корзина, длинная по цикличным акциям за пределами сырьевых товаров и короткая по оборонительным, выросла на 10% за последний месяц.

Переход к не-технологическим цикличным акциям указывает на ожидания экономического расширения. Компания CFRA прогнозирует рост реального ВВП на 2,5% в 2026 году, поддержанный подъёмом розничных продаж на 4,1% и снижением базового индекса расходов на личное потребление до 2,4%.

На Уолл-стрит цикличные сектора рассматриваются как долгосрочные фавориты в 2026 году. Про-цикличные стратегии могут сохраняться дольше нескольких кварталов. Предпочтительный подход — длинные позиции в банках и акциях ритейла, короткие в потребительских товарах первой необходимости, а также покупка транспортного сектора за исключением авиакомпаний.

Укрепление позиций цикличных акций подтверждается ростом индекса Dow Jones Transportation Average на 10% за прошлый месяц. После длительного отставания он находится в 0,4% от первого рекорда с ноября 2024 года.

Национальный инвестиционный стратег US Bank NA Том Хэйнлин рекомендует клиентам увеличивать exposure к широким цикличным секторам в акциях. Необходимость большего присутствия в цикличных активах не требует продажи технологических акций, поскольку технологии продолжат лидировать в росте прибыли, за ними последуют материалы и промышленность.

Стратеги Citi под руководством Адама Пикетта в заметке от 15 декабря отметили, что цикличные сектора опередят оборонительные. Рекомендуется overweight в финансовом секторе как ключевом в цикличных областях и underweight в товарах первой необходимости. Промышленность также может быть апгрейдом.

Одним из возможных вызовов для подъёма цикличных акций в 2026 году может стать перегрев экономики, что отсрочит или отменит ожидаемые снижения ставок, как отмечает Пикетт.

Неопределённость сохраняется относительно продолжения снижения ставок ФРС до конца 2026 года. Рынок закладывает два снижения в течение 2026 года, по данным Bloomberg. Федеральная резервная система прогнозирует рост ВВП на 2,3% к 2026 году, что выше предыдущих оценок в 1,8% по состоянию на сентябрь.

Быстрее растущая экономика США особенно выгодно скажется на цикличных бизнесах и секторах, чья прибыль наиболее чувствительна к уровням экономической активности, как указывает Майкл Диксон из Horizon Investments LLC.