Анализ влияния американских санкций на российский нефтяной рынок и перспективы их продолжения

Санкции США в отношении российской нефти оказывают заметное влияние на ситуацию в энергетическом секторе. Основной вопрос заключается в степени этого воздействия и в том, как долго оно сохранится.

Цена флагманского сорта Urals на момент экспорта снизилась до примерно 34 долларов за баррель на прошлой неделе, согласно данным аналитических источников.

Это снижение частично обусловлено общим падением цен на нефть, но главной причиной стало углубление скидки к международным эталонным сортам после введения ограничений в отношении двух ведущих российских нефтедобывающих компаний.

При вывозе из России Urals торгуется с дисконтом около 27 долларов за баррель по сравнению с Dated Brent, который служит глобальным стандартом для физических сделок с нефтью. Это самый значительный дисконт со времен 2023 года.

Однако полная картина сложнее: к моменту прибытия тех же партий нефти в Индию, ключевой рынок сбыта, скидка сокращается до 7,50 долларов за баррель.

Часть разницы в 20 долларов приходится на повышенные расходы по фрахту и торговые маржи. При этом цена нефти в Индии достигает 54 долларов за баррель, и обсуждается, в какой мере эта добавленная стоимость возвращается связанным с Россией структурам.

Относительно продолжительности таких дисконтов: поставки российской нефти крупным НПЗ в Индии первоначально предполагалось, что они резко сократятся после санкций против Роснефть ПАО и ПАО «Лукойл».

Впоследствии выяснилось, что многие азиатские покупатели намерены продолжать торговлю через посредников, что остается законным при отсутствии прямых сделок с санкционированными сущностями.

Для сохранения давления на импортеров США придется продолжать меры, вызывающие обеспокоенность. Однако при текущей политике администрации Дональда Трампа нет сильного стремления к значительному ограничению российских поставок.