В инвестиционной гонке за искусственный интеллект компании дата-центров получают топовый кредитный рейтинг от ведущих агентств

Владелец дата-центров, сдающий помещения в аренду операторам инфраструктуры для искусственного интеллекта, впервые получил высший кредитный рейтинг от одного из трех ведущих агентств оценки.

Часть из 500 миллионов долларов в новой эмиссии обеспеченного активами долга компании Compass Datacenters LLC на сумму 830 миллионов долларов получила оценку Aaa от Moody’s Ratings. Высокорейтинговый долг был размещен с доходностью на 1,20 процентного пункта выше бенчмарка в среду, после предварительных обсуждений в диапазоне 1,25–1,35 процентного пункта.

Это первый случай, когда S&P Global Ratings, Moody’s или Fitch Ratings присвоили тройной A рейтинг сделке по обеспеченному активами долгу дата-центров, хотя меньшее агентство Morningstar DBRS ранее присваивало высшие оценки выпускам Compass.

Получение такой высокой оценки от одного из крупных агентств позволяет эмитенту привлекать финансирование по более низкой стоимости по сравнению с типичными сделками по обеспеченному долгу. Высокий рейтинг также расширяет круг институциональных инвесторов, доступных для заемщиков, ищущих новые способы привлечения капитала.

Эта секьюритизация является частью широкого бума долгового финансирования, связанного с искусственным интеллектом, где заемщики, в частности крупные технологические компании вроде Amazon.com Inc., Microsoft Corp. и Alphabet Inc., активно используют все сегменты кредитного рынка. JPMorgan Chase & Co. прогнозирует инвестиции свыше 5 триллионов долларов в дата-центры и инфраструктуру ИИ, включая связанные энергоснабжения, в ближайшие пять лет.

Остальные два класса сделки Compass получили рейтинги Aa3 и A2 от Moody’s, которое начало оценивать обеспеченный долг дата-центров в сентябре. Только транш с рейтингом AAA был размещен ужесточеннее прогнозируемого диапазона, остальные — на нижней границе.

Moody’s отметило, что сделка Compass выигрывает от инвестиционных рейтингов ее арендаторов — неназванных крупных операторов — а также от сильных денежных потоков, долгосрочных контрактов с клиентами и относительно низкого уровня заемных средств.

Основные активы, лежащие в основе недавних облигаций дата-центров Compass, включают шесть новых объектов: пять в Финиксе и один в Торонто, а также договоры аренды с арендаторами, имеющими инвестиционные рейтинги.

Сильные и стабильные денежные потоки являются одним из ключевых факторов рейтинга, отметил Терренс Донахью, аналитик Moody’s, в интервью.

Донахью также указал на более низкие коэффициенты кредита к стоимости в эмиссии Compass как на фактор высокого рейтинга, поскольку больший объем собственного капитала в недвижимости снижает кредитные риски. Высший транш эмиссии имеет коэффициент кредита к стоимости около 31,5%. В октябре облигации Compass с рейтингом AAA от Morningstar DBRS и коэффициентом почти 51% были размещены с доходностью 1,25 процентного пункта выше бенчмарка.

Предсказать, будут ли в будущем подобные высокорейтинговые сделки, сложно, отметил Донахью.