ФРС и администрация Трампа: как тарифные меры отразятся на инфляции и монетарной политике

Экономисты предполагают, что введенные администрацией Дональда Трампа тарифы могут привести к заметному росту инфляции в ближайшие месяцы. Однако текущие данные по ценам остаются умеренными, что ставит под сомнение первоначальные прогнозы и усиливает дискуссии в Федеральной резервной системе. Эта неопределенность заставила ФРС отложить снижение процентных ставок, несмотря на давление со стороны Белого дома.

Ключевыми для принятия решений станут два отчета: данные по занятости за июнь, публикуемые 3 июля, и индекс потребительских цен за тот же месяц, ожидаемый 15 июля. Эти материалы помогут оценить влияние торговых ограничений на экономику. Некоторые члены Совета управляющих ФРС, включая Кристофера Уоллера и Мишель Боумен, уже заявили о возможном снижении ставки в июле при благоприятных показателях.

Эксперты отмечают необычность сложившейся ситуации. Уильям Инглиш, профессор Йельской школы менеджмента, подчеркивает отсутствие исторических аналогов для оценки последствий тарифов в современных условиях. По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, значительный рост цен может проявиться в летних данных, однако степень влияния остается предметом дискуссий.

Администрация Трампа продолжает критиковать монетарную политику, называя текущий уровень ставок избыточным. Кевин Хассетт, глава Национального экономического совета, предположил, что новые данные заставят регулятора пересмотреть свою позицию. При этом аналитики указывают на сложности прогнозирования: компании пока смягчают эффект тарифов за счет использования предварительно закупленных товаров, а распределение дополнительных затрат между участниками рынка остается неясным.

На фоне ожидания отчетов инвесторы оценивают вероятность снижения ставки в июле как низкую (около 20%), делая основные ставки на сентябрь. Параметры рынка труда, включая прогнозируемый рост безработицы до 4.3%, также будут учитываться при определении дальнейших шагов ФРС.