Стратегии банков в развитии торговли частным кредитом: долгосрочные перспективы

Во втором квартале 2025 года шесть крупнейших банков Уолл-Стрит сообщили о совокупном доходе более $20 млрд от операций с долговыми инструментами. Однако сегмент частного кредитования, оцениваемый в $1,7 трлн, пока остаётся за пределами активной торговли на открытом рынке. Несмотря на это, традиционные финансовые институты начинают постепенно осваивать нишу, создавая инфраструктуру для сделок с непубличными займами.

По данным инсайдеров, Bank of America, Barclays, Goldman Sachs и Morgan Stanley уже предлагают клиентам услуги по торговле частными кредитами. Часть операций осуществляется по запросу конкретных инвесторов, тогда как некоторые банки рассматривают возможность запуска специализированных платформ. Аналитики отмечают, что институты стремятся подготовиться к потенциальному росту ликвидности в этом сегменте.

Эксперты указывают, что развитие вторичного рынка может быть связано с необходимостью реструктуризации проблемных активов или перераспределения портфелей. Регуляторные ограничения и традиционная ориентация прямого кредитования на долгосрочные вложения остаются основными препятствиями. Тем не менее, в условиях роста объёмов рынка управляющие компании начинают рассматривать варианты частичной продажи позиций для оптимизации рисков.

Отдельные участники рынка, включая Apollo Global Management и Stifel Financial Corp., уже проводят аукционы по портфелям частных кредитов. В мае 2025 года одна из таких сделок на $250 млн была закрыта с участием Middle Market Lender MGG Investment Group. При этом большинство операций остаются закрытыми и осуществляются напрямую между фондами без привлечения посредников.

Рост числа реструктуризаций в сегменте, особенно в сфере здравоохранения и IT, может создать дополнительные возможности для банков. По данным Solve, в первом квартале 2025 года 27% проблемных кредитов в портфелях бизнес-развивающих компаний были вновь выявленными — это максимум за два года. Однако эксперты сходятся во мнении, что формирование активного вторичного рынка потребует времени и согласованных усилий всех участников.