Рынок госдолга Японии испытывает давление: Банк Японии адаптирует стратегию

Инвесторы демонстрируют повышенную активность в сокращении своих позиций на рынке японских государственных облигаций. На операциях Банка Японии по выкупу долговых бумаг 14 и 20 августа наблюдалась необычная ситуация: минимальная приемлемая доходность достигла уровня средней по сделкам.

Аналитики отмечают, что такое совпадение показателей происходит редко и может свидетельствовать о крупных продажах. По данным экспертов, квоты на выкуп бумаг со сроком погашения 5–10 лет на сумму 350 млрд иен ($2,4 млрд) были полностью заполнены за счёт ограниченного числа крупных предложений. Это вынудило остальных участников рынка размещать активы на вторичном рынке.

Последний раз аналогичная ситуация фиксировалась десять лет назад, перед началом масштабной программы количественного смягчения. В текущих условиях рост доходности долгосрочных облигаций достиг максимума с 2008 года, а ставки по сверхдолгосрочным бумагам обновили рекорды 1999 года.

Эксперты связывают динамику с планами Банка Японии по сокращению баланса и снижению объёмов закупок гособлигаций. Крупные финансовые институты, включая Mitsubishi UFJ Financial Group, уже сократили свои портфели подобных активов на 27% за второй квартал. Страховые компании также фиксируют убытки по госдолгу.

Рыночные ожидания указывают на 70% вероятность повышения ключевой ставки до конца декабря. Внимание участников рынка сейчас приковано к очередной операции регулятора по выкупу облигаций 27 августа, которая может подтвердить текущий тренд.