Аналитики Уолл-Стрит ожидают досрочного завершения сокращения баланса Федеральной резервной системы

Крупные финансовые институты скорректировали прогнозы относительно сроков завершения программы сокращения активов Федеральной резервной системы. Речь идет о процессе количественного ужесточения (QT), который может быть остановлен раньше ожидаемого срока — уже к концу 2025 года.

Аналитики TD Securities, Barclays и Goldman Sachs пересмотрели свои оценки, сдвинув предполагаемую дату завершения QT с первого квартала 2026 года на более ранний период. Ранее аналогичные прогнозы представили Bank of America, Citigroup и Wells Fargo, ожидающие официального объявления о прекращении программы на декабрьском заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Поводом для пересмотра прогнозов стали заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла, указавшего на возможность достижения уровня «достаточных» банковских резервов в ближайшие месяцы. По последним данным на 8 октября 2025 года, объем резервов составил $3,03 трлн при оценке адекватного уровня в $2,7 трлн.

Эксперты отмечают рост напряженности на денежных рынках: повышение ставок РЕПО и увеличение использования постоянного механизма репо ФРС до максимума со второго квартала 2025 года. Эти факторы вызывают ассоциации с событиями 2019 года, когда дефицит ликвидности привел к рыночной нестабильности.

Сокращение баланса, начатое в 2022 году, уже привело к снижению портфеля активов до $6 трлн. По мнению аналитиков TD Securities, ФРС может рассмотреть возможность возобновления покупки казначейских бумаг уже в 2026 году, что будет зависеть от динамики ликвидности в финансовой системе.