Снижение доходности японских суверенных облигаций с длительным сроком на фоне растущих фискальных рисков

Долгосрочные государственные облигации Японии значительно снизились в понедельник в связи с возобновившимися опасениями по поводу фискальной политики перед публикацией первого экономического пакета мер, который ожидается на этой неделе.

Снижение японских облигаций отразило спад на рынках США и Великобритании в конце прошлой недели. Доходность 20-летних облигаций Японии достигла максимума с 1999 года. Ставка по 30-летним облигациям выросла на 5 базисных пунктов до 3,26%, а по 40-летним облигациям увеличилась на 5,5 базисных пунктов до 3,6%.

Участники рынка сосредоточены на объемах фактических расходов в экономическом плане правительства, оценивая риски того, что рост эмиссии долга может подорвать стабильность рынка в Японии. Данные по валовому внутреннему продукту, опубликованные в понедельник, подкрепили аргументы в пользу масштабного пакета стимулирования, несмотря на планы центрального банка по повышению ставок в ближайшие месяцы.

Инвесторы проявляют осторожность в отношении масштабов экономического пакета стимулирования со стороны правительства. Неопределенность относительно его влияния на эмиссию государственных облигаций усиливает давление на продажи в сегменте долгосрочных инструментов.

Политический контекст усиливает беспокойство инвесторов перед аукционом 20-летних облигаций в среду. Фискальная рисковая премия Японии возвращается, поскольку участники рынка опасаются более крупного, чем ожидалось, пакета стимулирования, что оказывает давление на долгосрочные суверенные облигации и йену.