Размещение облигаций в Аргентине достигло $3,4 млрд благодаря возвращению Буэнос-Айреса на рынки

В Аргентине продолжается активность по размещению облигаций, охватившая и государственный сектор. Город Буэнос-Айрес вернулся на глобальные рынки после почти десятилетнего перерыва, что привело к общему объему эмиссии внешнего долга почти в $3,5 млрд за последние три недели. Этот показатель превысил совокупный объем за предыдущие пять месяцев.

Буэнос-Айрес разместил облигации на $600 млн со сроком погашения 8 лет в долларах 18 ноября — это первое международное размещение города с 2016 года. Такое возвращение последовало за серией корпоративных сделок: шесть компаний провели эмиссии на сумму свыше $100 млн после сильных результатов на выборах 26 октября, что стабилизировало валютную ситуацию и повысило доверие к экономическим перспективам.

Эти размещения свидетельствуют о том, что Аргентина присоединилась к росту эмиссий долговых инструментов на развивающихся рынках, начавшемуся в начале года на фоне оттока капитала из США из-за нестабильности политики. В 2025 году суверены и компании развивающихся стран выпустили более $700 млрд нот в твердой валюте — это самый активный год с 2021-го.

Аргентинские эмитенты были готовы воспользоваться окном возможностей на развивающихся рынках ранее в этом году, но волатильность перед выборами помешала. Тем не менее, подготовка была проведена заранее, и сделки состоялись сразу после голосования. Положительный импульс для аргентинских заемщиков сохранится.

Волна размещений началась вскоре после выборов: YPF SA и Tecpetrol SA выпустили ноты на $500 млн и $750 млн соответственно. За ними последовали $450 млн от Pampa Energía SA, $201 млн от Edenor SA и $450 млн от Pluspetrol SA. Последней стала эмиссия на $500 млн от Transportadora de Gas del Sur SA на прошлой неделе. Доходности новых нот варьируются от 7,625% до 10,375%, сроки погашения — с 2030 по 2037 год.

Объем размещений в долларах теперь превысил $2,7 млрд, привлеченных аргентинскими компаниями и провинциями с конца мая по день выборов.

Энергетическая компания Genneia планирует присоединиться к этой активности, разместив 8-летние долларовые облигации на этой неделе. Фирма, которая также рассматривает IPO в начале 2026 года, намерена привлечь до $500 млн. Активность аргентинских эмитентов обусловлена резким снижением странового риска после выборов: спред по сравнению с казначейскими облигациями США сократился до около 600 базисных пунктов с более чем 1400 в середине сентября.

Правительство ожидает, что недавняя торговая сделка с США и пакет реформ, направленный в Конгресс, помогут еще больше снизить страновой риск, открыв возможности для дополнительных эмиссий, включая суверенные. Эта волна привлекает необходимые доллары в страну с дефицитом валюты. Песо укрепился в недели после выборов и теперь торгуется выше 1400 за доллар впервые с октября на фоне роста рыночного доверия.

После нескольких крупных корпоративных сделок провинциальный сектор стартовал с успешного размещения Буэнос-Айреса. За рубежом наблюдается явный интерес инвесторов. Все это создает предпосылки для возможной суверенной эмиссии.