Как новые санкции США в отношении российских нефтяных компаний повлияют на глобальный рынок энергоносителей

Правительство США объявило о введении санкций против двух крупнейших производителей сырой нефти в России 22 октября. Эти меры вступили в силу 21 ноября, и сейчас специалисты наблюдают за реакцией глобального рынка нефти на изменения в поставках и ценах.

Экспорт России, по данным Международного энергетического агентства, составляет около 7,4 миллиона баррелей в день, что обеспечивает примерно 7% мирового потребления сырой нефти и переработанного топлива. Новые ограничения в отношении Роснефти и Лукойла, наряду с ранее введенными санкциями в этом году, привели к включению в черные списки компаний, которые осуществляют основную часть поставок российской нефти на зарубежные рынки.

В настоящее время Индия и Китай являются двумя основными покупателями российской сырой нефти. По состоянию на 24 октября они закупали около 3,6 миллиона баррелей в день. После объявления Вашингтоном о санкциях индийские нефтеперерабатывающие предприятия сообщили о намерении приостановить большую часть закупок, хотя на данный момент объемы поставок лишь сократились, но не прекратились полностью. Если Индия реализует эти планы, России будет сложно найти альтернативных покупателей. Неясно, готов ли Китай увеличить объемы закупок. Государственные закупщики в этой стране уже отменили некоторые контракты.

Эти меры могут не оказать достаточного немедленного воздействия на ситуацию. Однако полный отказ Индии и Китая от российской нефти однозначно усилит конкуренцию за поставки из других стран-производителей, что приведет к росту цен. Биржевые индикаторы нефти на Ближнем Востоке выросли на следующий день после объявления санкций, что свидетельствует о повышенном спросе на их продукцию.

Министерство финансов США ввело санкции против двух российских нефтяных компаний — ПАО «Роснефть» и ПАО «Лукойл», а также всех предприятий, в которых они имеют прямую или косвенную долю 50% или более, за деятельность в энергетическом секторе России. В результате американские компании и граждане США запрещены к взаимодействию с этими структурами. Несамериканские фирмы также рискуют получить наказания, если будут иметь дела с «Роснефтью», «Лукойлом» или их дочерними компаниями под санкциями. Все операции с этими фирмами должны были быть завершены к 21 ноября, как указано в заявлении министерства.

Предыдущая администрация США во главе с Джо Байденом в январе уже подвергла санкциям две российские нефтяные компании — ПАО «Газпром нефть» и ПАО «Сургутнефтегаз». В отдельном решении 23 октября Европейский союз объявил о запрете на сделки с «Роснефтью» и крупной российской энергетической компанией «Газпром нефть».

Покупатели и трейдеры нефти по всему миру, вероятно, будут вынуждены избегать санкционированных компаний, поскольку значительная часть глобальной торговли зависит от банковских, торговых и страховых услуг, предоставляемых из США и ЕС.

Министерство финансов отметило, что санкции направлены на ограничение налоговых поступлений от нефти и газа, которые составляют около четверти федерального бюджета России, тем самым снижая доступные средства. Президент США Дональд Трамп обещал завершить конфликт в течение 24 часов после возвращения к власти, но ситуация продолжается несмотря на существующие меры. Новые санкции стали первым прямым ограничением со стороны его администрации в отношении нефтяного сектора России, что указывает на изменение подхода.

Правительство США ранее в основном избегало прямых санкций против российских нефтяных компаний, предпочитая необычный механизм ценового потолка, введенный при президенте Джо Байдене. Цель состояла в ограничении энергетических доходов Москвы без резкого сокращения поставок российской нефти, которое могло бы вызвать глобальный шок цен.

Этот потолок, установленный группой семи промышленно развитых стран, ЕС и Австралией в 2022 году, предусматривал максимальную цену для российской нефти в 60 долларов за баррель, за которым последовали ограничения на переработанное топливо. Покупатели, платящие выше этих цен, теряют доступ к ключевым услугам, таким как транспортировка, страхование и финансирование от западных фирм. Большинство европейских стран также запрещено импортировать российскую нефть морем под санкциями ЕС, независимо от цены, хотя часть сырой нефти все еще попадает в Европу косвенно в виде переработанных продуктов из стран, обрабатывающих российскую нефть.

Западные страны также применяли санкции к предприятиям в третьих странах, участвующим в торговле российской сырой нефтью. Через ограничения были наказаны сотни танкеров и их владельцы и операторы. Некоторые иностранные покупатели и операторы в этой торговле попали в черные списки, включая индийскую Nayara Energy Ltd., частично принадлежащую «Роснефти», и китайского переработчика Shandong Yulong.

Тем не менее, хотя экспорт российской нефти часто замедляется в первые недели после введения санкций, он обычно восстанавливается по мере адаптации логистических провайдеров. «Теневая флотилия» из в основном старых танкеров перевозит российскую сырую нефть, поддерживаемая параллельными банковскими и портовыми инфраструктурами.

Несмотря на исходный ценовой потолок и санкции, Китай и Индия, два ведущих импортера нефти в мире, закупали российскую нефть морем в совокупном объеме 2,8 миллиона баррелей в день. Китай также получает около 800 тысяч баррелей в день через трубопроводы. Отгрузки российской сырой нефти морем вернулись к уровням, не виданным более двух лет назад.

По мере падения цен на нефть в последние месяцы ЕС и Великобритания снизили свой ценовой потолок на российскую нефть. Но США этого не сделали, и команда Трампа никогда не использовала потолок для последующих наказаний.

Уже наблюдаются признаки влияния мер. Морские отгрузки сырой нефти из России сокращаются, усугубляя спад цен на нефть в стране и снижая доходы Кремля до минимума за 2,5 года — около 1,2 миллиарда долларов в неделю.

Последний шаг повышает вероятность того, что любой участник российской цепочки поставок будет иметь дело с нефтью от санкционированных сущностей. Хотя российские официальные лица не игнорируют новые санкции, они выразили уверенность в том, что страна найдет способы смягчить их влияние. Многое будет зависеть от того, подтвердятся ли первоначальные прогнозы индийских нефтепереработчиков о резком сокращении импорта, и другие страны слишком осторожны с санкциями, чтобы выступить альтернативными покупателями.

Индия уже сократила закупки российской сырой нефти для прибытия в декабре. Большинство нефтеперерабатывающих предприятий страны также заявили, что больше не будут принимать поставки российской нефти после окончания периода завершения. Оставшиеся компании, вероятно, рассмотрят закупки у несанкционированных продавцов.

Администрация Трампа ранее ввела punitive тарифы на Индию из-за ее закупок российской нефти. Снижение импорта может помочь в достижении торговой сделки для смягчения этих пошлин.

Тем временем Reliance Industries Ltd. объявила о прекращении переработки российской нефти на части своего крупного нефтеперерабатывающего завода в Джамнагаре. Экспортно-ориентированная часть завода, которая составляет около половины его мощности в 1,4 миллиона баррелей в день, получила последнюю поставку российской сырой нефти 20 ноября, сообщила компания в заявлении.

Неясно, как отреагирует крупнейший в мире импортёр нефти и основной покупатель российской нефти на новые санкции США.

Китай пока избежал угроз Трампа вторичных тарифов на свои закупки российской сырой нефти, в отличие от Индии. Пекин, похоже, окреп после успеха в разрядке торговой войны с Вашингтоном, во время которой Трамп временно ввел тарифы в 145% на китайские товары.

Однако, несмотря на близкие связи между Пекином и Москвой, неясно, захочет ли Китай взять на себя дополнительные поставки российской нефти, отвергнутые Индией. Экономика страны замедляется, запасы сырой нефти уже высоки, и диверсификация поставок остается долгосрочным приоритетом.

Большая часть российской нефти, предназначенной для Индии, прибывает морем. Перенаправить эти поставки в Китай может быть сложно, если международные трейдеры, судоходные компании и банки откажутся участвовать в торговле из страха быть вовлеченными в новые санкции.

Одним из вариантов может стать использование той же «темной флотилии», теневых банковских сетей и портовой инфраструктуры, которые трейдеры применяли для перемещения санкционированной иранской нефти к частным китайским переработчикам, на этот раз для закупки российской сырой нефти и нефтепродуктов.