Аукцион по 30-летним государственным облигациям Японии показал спрос ниже среднего за последние 12 месяцев

Аукцион по размещению 30-летних государственных облигаций Японии, проведенный в четверг, продемонстрировал спрос, который оказался ниже среднего показателя за последние 12 месяцев, в связи с обеспокоенностью инвесторов фискальными вопросами.

Коэффициент соотношения заявок к покрытию составил 3,14, что ниже уровня 4,045 на предыдущем аукционе в декабре и среднего значения за 12 месяцев в 3,405. Еще одним индикатором слабого интереса со стороны инвесторов стал спред, или разница между средними и минимальными принятыми ценами, в размере 0,15, по сравнению с 0,09 в прошлом месяце.

Этот аукцион прошел на фоне продолжающихся опасений по поводу фискальной политики и возможных повышений процентных ставок, что привело к росту доходности долгосрочных облигаций в последние дни.

Министерство финансов Японии объявило о планах сокращения эмиссии сверхдолгосрочных государственных облигаций в финансовом году, начинающемся в апреле, в ответ на предложения первичных дилеров. Тем не менее, участники рынка сохраняют осторожность в отношении фискальной позиции премьер-министра Санаэ Такаити, которая включает рекордный бюджет для финансирования обширного пакета стимулов.

В то же время слабость иены сохраняется даже после того, как Банк Японии в декабре повысил ключевую ставку до максимума за три десятилетия, что усиливает опасения относительно необходимости более решительных действий со стороны центрального банка для сдерживания девальвации валюты и инфляции. Это сдвинуло ожидания рынка относительно нейтральной ставки в сторону повышения.

Свопы по ночным индексам пока не полностью учли два дополнительных повышения ставки со стороны Банка Японии в этом году, что предполагает потенциал для дальнейшей переоценки, если инфляция или слабость иены сохранятся.